進(jìn)入2026，A股強(qiáng)勢開場。外資加速流入，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，疊加高盛、IMF等國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)增長預(yù)期，共同推動滬指突破4100點(diǎn)大關(guān)，走出十年新高。
海外市場同樣迎來深刻演變。“科技牛”已步入第四個年頭，AI產(chǎn)業(yè)革命正完成從基建走向終端與應(yīng)用落地的過渡階段?？萍季揞^獨(dú)舞的局面正在改變，中美競合、歐洲復(fù)蘇與新興市場的崛起勢將共同推動一場更均衡、更多元的“擴(kuò)散牛”蓄勢待發(fā)。
黃金更是成為年度焦點(diǎn)。2025年金價屢創(chuàng)歷史紀(jì)錄，全年漲幅超過60%。據(jù)世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)，非美官方黃金儲備總價值已達(dá)3.93萬億美元，首次超越其持有的美債規(guī)模。黃金，正成為全球儲備格局中的戰(zhàn)略資產(chǎn)。
新舊交替之時，全球資產(chǎn)面臨重新定價。誰又將引領(lǐng)2026，成為新年的領(lǐng)跑者呢？
以下，我們整理了最新資配指南的核心觀點(diǎn)，供大家參考。
全球股市
美國股票
科技股盈利支撐依然堅實(shí)，作為美股核心驅(qū)動力的地位未變。市場內(nèi)部雖存在成長與價值的風(fēng)格輪動、行業(yè)間有所分化，但整體企業(yè)盈利仍對指數(shù)形成支撐。美股具備較高配置價值，后續(xù)仍需密切跟蹤通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)變化。
歐洲股票
自去年12月以來，歐洲市場呈現(xiàn)普漲格局?？紤]到德國財政轉(zhuǎn)向的決心可能超預(yù)期，未來或迎來政策催化劑，建議可維持對歐洲市場的配置。
印度股票
印度宏觀經(jīng)濟(jì)基本面保持韌性，2026年預(yù)計將持續(xù)改善。當(dāng)前需重點(diǎn)關(guān)注市場資金流向與波動。
日本股票
短期來看，估值快速攀升、中日關(guān)系變化以及日央行貨幣政策調(diào)整，可能加劇市場波動。中長期視角下，日本企業(yè)治理改革與AI國家戰(zhàn)略是推動市場結(jié)構(gòu)性重估的主要動力，需持續(xù)關(guān)注央行貨幣政策動向。
全球債券
美元貨幣
美聯(lián)儲已將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3.5%-3.75%。隨著降息周期推進(jìn)，美元貨幣基金收益率預(yù)計將逐步下行，但當(dāng)前利率仍處于相對高位，該資產(chǎn)仍是收益較為穩(wěn)定且具較高流動性的投資品種。
美元利率債
短端利率已隨政策寬松而下降，市場對降息預(yù)期定價較為充分；長端利率則因財政因素與期限溢價維持相對韌性。短期需警惕通脹擾動可能帶來的震蕩，中長期看，在美國經(jīng)濟(jì)壓力漸顯的背景下，美債配置價值依然顯著。建議對長端美債采取逢低買入、波段操作的策略。
美元信用債
全球美元信用債市場整體受益于美聯(lián)儲降息周期，當(dāng)前綜合收益率處于歷史較高分位，吸引力仍在。但建議對資質(zhì)較差的高收益?zhèn)托刨J資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎，投資級企業(yè)債關(guān)注久期風(fēng)險，高收益?zhèn)P(guān)注尾部信用風(fēng)險。
另類資產(chǎn)
黃金
影響金價短期波動的線索來自于：一是美聯(lián)儲降息節(jié)奏的預(yù)期變化，二是持續(xù)的地緣局勢所帶來的避險需求。中長期來看，驅(qū)動黃金走強(qiáng)的根本邏輯未變。建議繼續(xù)持有多頭倉位，若遇短期價格回調(diào)，可視為逢低布局的機(jī)會。
2026年全球股市在“開門紅”中開啟新章，一場溫和、可持續(xù)且機(jī)會分散的慢牛行情或已悄然展開。波動與風(fēng)險，總是與機(jī)遇和成長相伴而行。依賴單一資產(chǎn)或集中布局某一市場的策略已難適應(yīng)當(dāng)下格局。投資者應(yīng)構(gòu)建一個跨越股、債、匯及另類資產(chǎn)的多元化組合，在積極擁抱AI等長期趨勢的同時，力求穩(wěn)健穿越市場周期，從容應(yīng)對未來。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號）
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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